Dve tepelné mapy zo štúdie HSBC ukazujú risk-on a risk-off
(RORO). Prvá mapa ukazuje koreláciu pred začatím finančnej krízy a druhá mapa
ukazuje koreláciu rovnakých aktív po začatí krízy.
Červenou farbou
je označený vzťah bližšie k 1.0 a modrá ukazuje koreláciu bližšie k
-1.0. Pred obdobím finančnej krízy vidíme, čo by sme očakávali v normálne fungujúcom
trhu. Každá trieda aktív má dokonalý
vzťah sama so sebou, ktorý je označený diagonálou z ľavého horného rohu k pravému
dolnému.
Po finančnej
kríze vidíme výbuch korelácie. Zdá sa že všetko sa pohybuje spoločne. Výnimkou
ostávajú akcie a dlhopisy v dôsledku poklesu úrokových sadzieb.
To všetko
znamená, že tradičné diverzifikačné opatrenia je ťažšie dosiahnuť.
Žiadne komentáre:
Zverejnenie komentára